和主動型基金說再見-《綠角的基金8堂課》讀後心得

　　本書是綠角的第二本書，當然我也是在綠角中文書局看到這本書的，其實一開始沒有很想看這本書，因為覺得投資書籍應該先從經典看起，在看完投資金律和漫步華爾街後，才決定看這本比較對應到臺灣投資現況的書，本書本來要絕版了，所幸出版社在2016年請綠角修訂出了第二版，我也才有機會買到這本書。

　　本書作者綠角是位財經部落客，和臺灣一般的財經部落客很不同的是，他推薦的投資方式是被動式的指數化投資，和大家熟悉的主動選股和價值投資很不一樣，綠角的部落格從2007年開張，距今也已經十年了，上面累積了上千篇的文章，本書算是把那些文章稍微有系統的整理，讓大家可以快速了解到基本的投資風險觀念，以及主動型基金和被動型基金的差異和績效比較，最後用被動投資的角度去破解一些主動投資常見的迷思。

　　以下分享一些書中較有心得的部分

　　綠角提到一個觀念：「 先談風險，同時說明風險如何排除，向來是謹慎務實的專門事業的一貫態度」一整個點醒我對於風險的態度，就跟在醫療場域一樣，開刀、做procedure和開藥，第一個要先想的不是這項作為會有什麼益處，而是要先搞清楚contraindication，還有可能會有什麼complication，其實這種觀念在我腦中早就根深蒂固，只是沒有想過把它轉換到投資上面。把資金投入市場前該想的第一件事是如果跌了我承受的起嗎？如果把未來五年內要用到的資金，例如房屋頭期款投入高風險市場，結果在剛好在要用錢的那年市場暴跌50%，頭期款勝一半，能買的房子瞬間小一半坪數，一定要先考慮過投資最差的狀況，做好風險控管，再去談報酬。臺語說的好：「沒那個屁股就不要吃那個瀉藥！」

　　本書有很大一部分是在抨擊主動型基金效率低弱且收取高額管理費，綠角提到4433和星級評等其實都是沒有用的選基金方法。反而是書中有數據指出，基金管理費越低，基金的績效反而越好。綠角也直指”選基金”的奇怪邏輯，我們買了基金，交了管理費給基金經理人，但是基金經理人卻沒交出該有的成績，這是誰的錯?當然是基金經理人的錯，拿了投資人的錢卻沒做事，但是現今的投資環境卻是把這樣的責任轉嫁到投資人身上，怪投資人沒有”選對”基金，還要投資人要懂得適時轉換基金，無疑是讓投資人付出更多的手續費。事實則是，基金經理人根本沒有長期打敗市場的能力，放棄高管理費的主動型基金，選擇低管理費的被動型基金才是上上之選。而在台灣購買境外基金很大一部分都會買到有佣基金和影子基金，因此綠角建議直接向美國券商開戶，才能避免買到這些次等的基金。

　　書中有一部分是提到許多投資人會常犯的錯誤，我覺得最經典的就是「停損停利」和「適時進出市場」。當我們看到歷史股價圖的時候，總會覺得自己可以在每個波段的低點買入，然後最高點賣出，這樣來回幾次資金就可以翻好幾倍。但是事實上就是不可能這樣，所以有人想出了停損停利，但是停損停利的前提是要能預知市場走向，否則如果本來會漲40%的標的在漲20%就停利出場，或是本來會漲回來的標的在跌10%時就出場，都會造成莫大的損失。以長期投資來看，買進並持有才會是最佳的策略。

　　不知道一開始就選擇主動投資的投資人對綠角提出的觀念會有什麼看法，可能會覺得綠角是烏鴉嘴、沒本事、沒有”選股”技巧、拿不出”操作”成績，至少我在mobile01看到的一些評論是這樣的。但這種說法很明顯的是不懂被動投資和資產配置才會這樣說，但為什麼許多人會喜歡主動投資?因為主動投資許我們一個童話故事般的未來，但是被動投資卻極其沉悶無聊。投資金律一書裡有提到：「真正優越的投資組合策略在本質上應極端沉悶」，而更令人不想接受的事實是「絕大多數人來說，財富多寡的決定性因素，在於本業的收入」，所以如果一個月只有一千塊要投資什麼?我想把這一千塊拿來投資自己會是最好的選擇!!